[뉴스스페이스=이종화 기자] 유럽에서 가장 비싼 기업은 어디일까? 노보노디스크와 LVMH을 예상했겠지만 이 기업들을 제쳤다.

바로 독일의 기업 소프트웨어 업체 SAP가 유럽에서 가장 가치있는 기업으로 올라섰다. 인공지능(AI) 열풍과 독일 주식시장 상승세가 맞물린 결과다.

25일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT), CNBC 등에 따르면 SAP의 시가총액은 전날(24일) 종가 기준으로 3137억 유로(약 3394억7000만 달러)를 기록하며, 덴마크 제약회사 노보노디스크의 시총 2조3300억크로네(약 3377억9000만달러)를 넘어섰다.

24일 기준 노보노디스크의 주가는 1년 전보다 41.7% 하락한 반면, SAP의 주가는 41.3% 상승했다.

2023년 중반까지만 해도 루이비통모에헤네시(LVMH)가 유럽 시총 1위였지만, 2023년 9월 비만 치료제를 개발한 노보노디스크에게 밀렸다. LVMH의 시총은 24일 기준 2980억유로(약 3220억달러)로 SAP, 노보노디스크에 이어 3위를 차지했다.

게다가 SAP의 가파른 주가 상승은 독일 주식 시장 전체를 끌어올려, 독일 대표 지수가 사상 최고치를 기록하는 데 기여했다. 독일 정부가 추진 중인 1조유로 규모 경기부양책에 대한 기대로 독일 DAX지수는 올해 16% 가까이 올랐다.

CNBC는 "SAP의 상승세는 AI 열풍과 독일 경기부양책에 따른 증시 활황에 힘입은 결과"라고 분석했다.

뱅크오브아메리카(BofA)는 이달 초 대형 소프트웨어 주식 부문에서 올해 1순위 투자 대상으로 SAP를 거듭 지목했다. AI를 활용한 업무용 클라우드를 찾기 위한 기업들의 ‘이주’가 향후 몇 년 동안 계속될 것이라는게 이유다.

지난해 초 AI 사업 기회에 초점을 맞춰 대규모 구조조정에 착수한 것도 주가에 긍정적인 영향을 미쳤다. SAP는 구조조정을 통해 지난해 클라우드 매출이 전년대비 25% 증가할 것이라고 보고했다. 크리스찬 클라인 최고경영자(CEO)는 CNBC에 “SAP 역사상 최고의 한 해”라고 자평했다.

CNBC는 “노보노디스크는 최근 비만 치료제 시장에서 치열한 경쟁을 벌이고 있으며, 미래 제품 라인업에 대해서도 회의론이 번지고 있다"면서 "LVMH 역시 경제 불확실성 등으로 글로벌 수요가 불안해지면서 주가가 하락했다”고 지적했다.

비만 치료제 ‘위고비’ 등의 성공으로 최근까지 유럽 기업 중 시총 1위를 유지해온 노보 노디스크는 공급망 문제와 시장 조정으로 상승세가 꺾였다. 특히 지난해 12월 하루 만에 주가가 20%가량 급락한 뒤 하락세가 이어지고 있으며, 최근 주가는 급락 직전 대비 30% 낮은 수준이다.

노보 노디스크는 수요 급증에 대응하기 위해 벨기에 등지에 생산시설을 확대하고 있다. 다만, 미국 내 공급 병목과 경쟁 심화는 단기 성장에 부담으로 작용할 것으로 보인다고 FT는 지적했다.

한편 SAP는 독일에 본사를 둔 기업용 소프트웨어 기업이다. 전사적 자원관리(ERP) 시스템 등을 개발해 전 세계 10만개 이상 기업에 제공하고 있다. 지난해 네덜란드 반도체 장비업체 ASML을 제치고 유럽 최대 빅테크 기업 자리에 올랐다.

증권가는 SAP의 올해 클라우드 매출이 29% 성장하고, 전체 매출은 전년 대비 13% 증가한 385억유로(약 62조원)에 이를 것으로 전망했다.

SAP의 주가 상승은 독일 대표 지수인 DAX 지수 상승을 견인하며, 독일 증시가 사상 최고가를 기록하는 데 기여했다. SAP는 DAX 지수에서 독일의 주력 업종인 자동차(폭스바겐, 벤츠 등)보다 큰 비중을 차지하고 있다. SAP의 주가 상승 때문에 이 비중은 단일 종목 비중 상한선인 15%를 자주 넘겨, 독일증권거래소는 상한선이 없는 새로운 지수를 도입할 예정이다.