[뉴스스페이스=김희선 기자] 삼성전자와 LG전자가 7월 7일 나란히 2026년 2분기 잠정 실적을 내놓으면서 ‘국내 양대 IT·가전 기업’이라는 익숙한 프레임이 사실상 붕괴됐다는 평가가 나온다.

숫자만 놓고 보면 삼성전자는 글로벌 테크 업계 최상단의 새로운 기준을 세운 반면, LG전자는 ‘깜짝 실적’에도 불구하고 구조적 한계와 체력 격차를 적나라하게 드러냈다는 분석이다.

89.4조 삼성 vs 1.58조 LG, 숫자가 말하는 위상

삼성전자는 2026년 2분기 연결 기준 매출 171조원, 영업이익 89조4000억원을 기록했다고 공시했다. 전년 동기 매출 74조5700억원, 영업이익 4조6800억원과 비교하면 매출은 129.3%, 영업이익은 약 1810% 폭증한 수치다. 국내외 주요 매체는 “한국 기업 역사상 전례 없는 실적” “엔비디아·애플을 제친 글로벌 테크 1위 영업이익”이라고 일제히 극찬했다.

같은 날 LG전자는 2분기 연결 기준 매출 23조8297억원, 영업이익 1조5788억원의 잠정 실적을 발표했다. 전년 동기 대비 매출은 14.9%, 영업이익은 146.9% 증가해 역대 2분기 최대치를 경신했으며, 시장 컨센서스를 약 47% 웃도는 ‘어닝 서프라이즈’였다. 상반기 기준으로 매출 47조5569억원, 영업이익 3조2525억원을 기록해 지난해 연간 영업이익 2조4784억원을 이미 넘어섰다는 점도 LG전자 측이 강조한 포인트다.

숫자를 단순 대조하면 격차는 더 극적이다. 같은 2026년 2분기, 삼성전자 영업이익은 89조4000억원, LG전자는 1조5788억원으로 약 56.7배 차이가 난다. 매출에서도 삼성 171조원, LG 23조8297억원으로 7배 이상 격차다. 한국 언론과 전자업계에서 오랫동안 두 회사를 ‘쌍두마차’로 묶어 다뤄온 관성은, 이 숫자 앞에서 더 이상 설득력을 갖기 어렵다는 지적이 나오는 배경이다.

엔비디아도 넘은 삼성…“분기 영업익 세계 1위 테크”의 탄생

이번 삼성전자 2분기 영업이익 89조4000억원은 엔비디아의 최근 최대 분기 영업이익을 넘어섰다는 점에서 글로벌 ICT 산업사(史)에 기록될 사건으로 평가된다. 국내외 매체들은 엔비디아가 2027 회계연도 1분기(2026년 2~4월) 약 81조9000억원 수준의 영업이익을 올렸다고 전하며, 삼성전자가 이를 7조원 이상 웃돌았다고 분석했다.

국내 증권가와 일부 리서치 자료에 따르면 삼성전자는 2분기에 노사 합의에 따른 성과급 재원 마련 명목으로 약 20조원에 육박하는 충당금을 설정한 것으로 추정된다. 이를 제거한 ‘조정 영업이익’ 기준으로 보면 실제 이익 규모는 100조원을 상회했을 가능성이 크다는 분석이 나왔고, 일부 매체는 “분기 영업이익 100조 시대를 연 첫 글로벌 테크기업”이라는 표현까지 사용했다.

이 같은 실적의 캐시카우는 단연 반도체(DS) 부문이다. 삼성전자는 1분기 DS 부문 매출 81조7000억원, 영업이익 53조7000억원을 기록했는데, 2분기 잠정 실적에서도 AI 서버용 DRAM과 HBM(고대역폭 메모리) 수요 폭증에 힘입어 메모리 중심 호황이 이어졌을 것이라는 게 증권가의 공통된 진단이다. BBC 코리아는 “AI 반도체 붐이 메모리 가격 급등과 SSD 수요 확대를 동반하며 삼성전자 실적을 ‘폭발적으로’ 끌어올렸다”고 전했다.

국내 주요 리포트는 메모리 시장이 단기 호황을 넘어 구조적 공급 부족 국면에 진입했다고 평가한다. 삼성전자는 1분기 실적 발표에서 “AI 인프라 확대와 에이전틱 AI 초기 수요로 서버용 DRAM 및 SSD 수요가 급증했고, 고부가 제품 판매 확대와 단가 상승이 실적 개선을 이끌었다”고 설명한 바 있으며, 증권업계는 “수요 충족률이 역사적으로 가장 낮은 수준”이라고 진단한다.

여기에 파운드리 사업의 적자 축소와 달러 강세에 따른 환율 효과까지 겹치며 ‘트리플 호재’가 완성됐다는 분석이 지배적이다. TSMC와의 격차를 좁히기 위한 첨단 공정 투자, 고객 다변화 전략이 본격화되면서 AI 칩 수요 증가가 파운드리 손익 개선을 이끌었고, 수출 비중이 압도적인 반도체·전자 계열 사업부 마진에는 달러 강세가 우호적으로 작용했다는 평가다.

LG전자, ‘관세 환급 잭팟’ 속 어닝 서프라이즈…그러나 본질적 구조는 차이

LG전자의 2분기 실적이 시장 기대치를 크게 상회한 배경에는 미국 관세 환급이라는 일회성 요인이 자리잡고 있다. 하나증권, KB증권 등 다수 리포트는 LG전자가 지난해 미국 수출 물량에 납부한 관세 가운데 약 3000억~6000억원을 2분기 중 환급받을 것으로 추정해 왔고, 실제로 이 환급액이 이번 분기 일회성 수익으로 반영돼 실적을 끌어올렸다고 설명했다.

하나증권 김민경 연구원은 “미국 관세 환급 효과와 원가 효율화에 힘입어 LG전자의 2분기 영업이익이 시장 컨센서스를 크게 웃돌 것”이라고 전망하며 목표주가를 26만원으로 상향 조정한 바 있다. LG전자 역시 관세 환급액을 제외하더라도 영업이익이 전년 대비 큰 폭으로 늘었다고 강조하면서, 인력 구조 효율화 차원에서 실시한 희망퇴직 비용을 인식했지만 전사 비상경영 체제와 원가경쟁력 개선으로 수익성 영향을 최소화했다고 설명했다.

사업별로는 생활가전(Home Appliance Solution) 부문이 프리미엄과 볼륨존을 동시에 공략하는 투 트랙 전략으로 성장세를 이어갔다. 상업용 세탁기와 빌트인 가전 등 B2B 사업 확대, TV 사업을 담당하는 미디어엔터테인먼트(Media Entertainment Solution) 부문의 올레드 에보·마이크로 RGB 등 프리미엄 TV 판매 증가, 전장(Vehicle Solution)·냉난방공조(Eco Solution) 사업의 안정적 성장 등도 수익성 개선에 기여했다.

다만 국내외 일부 매체와 리포트는 “반도체와 관세 환급에 가려진 TV·가전의 구조적 위기”를 지적한다. 삼성전자·LG전자 모두 2분기 실적이 좋지만, LG전자의 경우 관세 환급을 제외하면 주력 사업의 이익 체력이 기대만큼 강하지 않고, 생활가전·TV 사업의 영업이익률이 낮은 수준에 머물러 있다. LG전자 주가가 한때 ‘40만원 간다’는 '젠슨 황 효과' 기대와 달리 최근 한 달 새 반토막이 나면서 개인 투자자들이 큰 손실을 입었다. 2분기 실적 개선에도 불구하고 시장 평가와 주주들 반응은 냉랭하다.

“같은 리그가 아니다”…풀스택 반도체 황제 vs B2B·플랫폼 지향 가전기업

시가총액 기준으로는 여전히 엔비디아가 삼성전자보다 앞서 있지만, 분기 영업이익 절대 규모 기준으로는 삼성전자가 ‘글로벌 테크 1위 기업’이라는 다소 역설적인 위치에 서 있다.

구조적으로 보면 삼성전자는 메모리·파운드리·세트(완제품)를 아우르는 풀스택 제조 기반을 갖춘 반도체·IT 공룡인 반면, LG전자는 생활가전·TV·전장·냉난방공조 등 B2C와 B2B를 혼합한 제조 기업으로, 수익 구조의 질과 레버리지 강도가 근본적으로 다르다. 엔비디아처럼 설계(IP)를 중심으로 매출을 올리는 팹리스 구조와도 다른 삼성전자의 위상은, AI 서버 메모리 슈퍼사이클의 한 가운데에서 ‘인프라 플랫폼’으로서 역할을 강화하고 있다는 점에서 더욱 부각된다.

반면 LG전자의 중장기 전략은 B2B 전환, 플랫폼·구독 기반의 수익 구조 다변화, 데이터센터 냉각 솔루션·로보틱스 등 신사업을 통해 ‘가전 기업’을 넘어서는 변신을 꾀하는 데 방점이 찍혀 있다. 하나증권은 “데이터센터 쿨링 시스템의 실적 기여는 2027년 하반기에 시작될 것”이라며, 로보틱스 사업은 빅테크와의 협력 소식에 따른 모멘텀이 기대된다고 분석했다.

그러나 현재 시점의 영업이익 규모와 레버리지 차이를 감안할 때, LG전자가 삼성전자와 같은 테크 업계 최상단 리그에서 경쟁하는 그림은 현실과 거리가 멀다는 게 시장의 냉정한 인식이다.

관전 포인트…삼성의 ‘이익의 질’과 LG의 체질 개선

전문가들은 삼성전자의 2분기 실적을 “역사적 기록이자 글로벌 반도체 패권 구도 변동을 예고하는 신호탄”으로 보면서도, 이익의 지속 가능성과 ‘질’을 향후 관전 포인트로 제시한다. 성과급 충당금과 일회성 비용을 제외한 조정 영업이익, 메모리 외 사업부(DX·파운드리 등)의 기여도 변화가 향후 몇 분기 동안 어떻게 나타나는지가, 삼성전자의 ‘엔비디아 추월’ 스토리가 일시적 이벤트인지 구조적 체질 개선의 결과인지를 가르는 분수령이 될 것이란 분석이다.

또 초호황기에 나타나는 고이익 구간이 언제까지 이어질지, 메모리 가격 조정 국면이 시작되더라도 DS 부문이 일정 수준 이상의 수익성을 유지할 수 있을지가 중장기 투자 판단의 핵심 변수로 꼽힌다. 일부 리서치는 삼성전자 연간 영업이익이 2026년 200조~300조원 구간까지 도달할 수 있다는 공격적인 시나리오를 제시했다.

LG전자의 경우 관세 환급이라는 일회성 효과가 사라진 이후에도 원가 효율화와 B2B·플랫폼 사업 성장으로 이익 체력을 높일 수 있을지가 관건이다. 생활가전·TV 등 전통 주력 사업의 수익성 개선, 전장·냉각 솔루션·로보틱스 등 신사업의 실질적 이익 기여가 뒷받침되지 않는다면, 이번 ‘어닝 서프라이즈’는 단기 이벤트로 귀결될 가능성이 크다는 경고도 나온다.

IT업계 관계자는 "결국 2026년 2분기 삼성전자와 LG전자의 잠정 실적은, 두 회사가 더 이상 같은 리그에서 비교될 수 없는 기업이 됐다는 사실을 숫자로 증명해 준 사건"이라며 "이젠 경쟁기업이란 수식어는 아예 명함도 못내밀고, 메이저리그와 마이너리그처럼 노는 리그가 달라졌다"고 평가했다.