[뉴스스페이스=이은주 기자] 여의도 파크원의 랜드마크 호텔을 표방하는 페어몬트 앰배서더 서울 호텔(파크원호텔매니지먼트, 대표이사 김기섭)이 매출 성장과 흑자전환이라는 외형적 성과 뒤에 숨겨진 재무적 의문에 끝내 답하지 않았다.

누적결손금 286억원, 부채비율 320%대, 아코르 계열사에 지급한 92억원대 경영수수료 급증, 관계사와의 100억원대 거래, 4800%급증한 도서인쇄비 등 특정 비용 항목의 이례적 변동 등은 단순한 숫자 이상의 설명을 요구한다.

뉴스스페이스는 호텔 고객·거래처·협력사·이해관계자를 대신해 수수료 산정 근거, 특수관계자 거래의 공정성, 비용 계정 변동, 자본잠식 해소 방안, 경영진 책임 등을 묻는 15개 공식 질의를 보냈다. 그러나 파크원호텔매니지먼트는 보도 시점까지 구체적인 해명이나 어떠한 자료 제출도 하지 않았다.

기업이 불리한 질문에 답하지 않을 자유가 있다 해도, 고객의 신뢰와 협력사의 거래를 기반으로 운영되는 호텔 기업이라면 재무구조와 이해상충 가능성에 관한 합리적 의문에는 성실히 설명할 책임이 있다. 한 줄의 성적표를 떠나 수수료와 임대료, 관계사 거래를 둘러싼 핵심 질문을 외면한다면, 시장은 이를 투명경영이 아닌 책임회피로 받아들일 수밖에 없다.

◆ 아래는 뉴스스페이스가 페어몬트 앰배서더 서울(파크원호텔매니지먼트)에 발송한 15개 질의서 전문

질의1. 경영수수료 급증의 계약 구조 관련
2025년 경영수수료가 92억원으로 전년 대비 약 9배 증가한 배경과 관련하여, 기본수수료(Base Fee)와 성과수수료(Incentive Fee)의 각각 산정 기준(매출 대비 %, GOP/영업이익 대비 %)과 트리거 조건을 구체적으로 밝혀주시기 바랍니다. 특히 흑자 전환 직후 수수료가 급증한 구조가 계약상 예정된 것인지 여부도 설명 부탁드립니다.

질의2. 수수료 지급 우선순위 및 재무건전성 영향
누적결손금 286억원 및 자본잠식 상태에도 불구하고 본사 수수료가 우선 지급되는 구조인지 여부와, 해당 지급이 자본 확충이나 결손금 해소보다 우선되는 계약적 근거를 제시해 주시기 바랍니다.

질의3. 수수료 수준의 시장 비교 가능성
매출 대비 약 15% 수준에 달하는 경영수수료가 글로벌 럭셔리 호텔 평균 대비 적정한 수준인지에 대한 내부 벤치마크 자료(동급 브랜드/지역 비교)를 제시해 주십시오. 외부 자문 또는 독립적 검증을 받은 이력이 있는지도 함께 밝혀주시기 바랍니다.

질의4. 25년 장기계약의 재협상 가능성
아코르와의 25년 운영계약과 관련하여, 수수료율 조정 또는 계약 조건 변경(리셋, 리베이스 등)에 대한 재협상 권한 및 과거 시도 여부, 향후 계획을 구체적으로 설명해 주십시오.

질의5. 특수관계자 임대료 구조의 적정성
와이이십이프로젝트금융투자에 지급하는 연간 약 44억원 임대료 및 성과임대료 구조가 시장 임대료 대비 적정한지 여부를 검증한 외부 평가자료(감정평가, 시장 비교 등)를 제시해 주시기 바랍니다.

질의6. 특수관계자 거래의 승인 절차
연간 100억원 규모의 특수관계자 거래에 대해 이사회 또는 감사기구의 사전 승인 및 사후 검증 절차가 어떻게 운영되는지, 사외이사 또는 독립 감사의 실질적 견제 기능이 작동하는지 설명해 주십시오.

질의7. 외국인 100% 지배구조의 의사결정 책임
말레이시아 법인 100% 지배구조 하에서 주요 의사결정(수수료, 임대료, CAPEX 등)의 최종 승인 주체가 누구인지, 국내 법인 경영진의 재량 범위와 책임 소재를 명확히 밝혀주시기 바랍니다.

질의8. 이해상충(Conflict of Interest) 관리 체계 및 내부통제 이슈
브랜드 본사(아코르)와 건물주/시행사(와이이십이프로젝트금융투자) 간 이해관계가 상충할 수 있는 구조에서, 호텔 법인의 이익을 우선 보호하기 위한 내부 통제 장치(거래 공정성 심사, 독립위원회 등)가 존재하는지 구체적으로 설명해 주십시오. 또 급격한 비용 변동 및 특수관계자 거래 증가와 관련하여 외부감사인이 제기한 주요 유의사항 또는 내부통제 미비 지적이 있었는지, 이에 대한 개선 조치를 구체적으로 설명해 주십시오.

질의9. 영업이익 대비 과도한 비용 구조 문제
영업이익률 1.25% 수준에서 경영수수료·임대료·특수관계자 비용이 과도하게 높다는 지적에 대해, 중장기적으로 비용 구조를 정상화할 구체적 계획(수수료 재조정, 임대료 리밸런싱 등)이 있는지 답변 부탁드립니다.

질의10. 광고선전비 및 도서인쇄비 급증 및 비용계정 이동 가능성
광고선전비(4.6배 증가) 및 도서인쇄비(약 49배 증가, 17억원)의 급증 사유와 세부 집행 내역(주요 공급업체, 계약 방식, 단가)을 공개해 주십시오. 해당 지출이 정상적인 영업 활동 범주인지, 또는 일회성 비용인지 여부도 설명 부탁드립니다. 또 외주용역비가 80억원에서 13억원으로 급감한 반면, 인쇄비·소모품비 등이 급증한 점과 관련하여 비용 계정 간 재분류 또는 회계 처리 변경이 있었는지 여부를 명확히 밝혀주시기 바랍니다.

질의11. CAPEX 투자 타당성 검증
2025년 약 23억원 규모의 CAPEX 집행과 관련하여 투자 의사결정 시 적용한 ROI 기준, 투자 회수 기간, 의사결정 승인 프로세스를 구체적으로 설명해 주십시오. 해당 투자가 실제 매출 또는 객단가(ADR) 개선에 기여했는지도 수치로 제시해 주시기 바랍니다.

질의12. 현금흐름 악화 대응 전략
영업활동 현금흐름(약 34억원) 대비 투자활동 현금유출(약 53억원)이 더 큰 구조에서, 향후 유동성 리스크 관리 및 추가 자금 조달 계획(증자, 차입 등)을 어떻게 수립하고 있는지 밝혀주시기 바랍니다.

질의13. 자본잠식 해소 계획
누적결손금 286억원 및 사실상 자본잠식 상태를 해소하기 위한 구체적인 재무 개선 로드맵(증자, 비용 구조 개편, 계약 재협상 등)과 목표 시점을 제시해 주십시오.

질의14. 경영진 책임 및 보상 구조
현재와 같은 재무구조 하에서 대표이사 및 주요 경영진의 보수 체계가 어떤 성과 지표(KPI)에 연동되어 있는지, 특히 본사 수수료 증가와 연동된 인센티브 구조가 존재하는지 여부를 밝혀주시기 바랍니다.

질의15. 오너 및 경영진 관련 윤리 이슈
현재까지 오너(대주주) 또는 경영진과 관련하여 배임·횡령·이해상충·부당 내부거래 등 법적 또는 윤리적 이슈가 제기된 바 있는지 여부와, 있다면 그 경과 및 회사의 공식 입장을 밝혀주시기 바랍니다.