[뉴스스페이스=김정영 기자] 태림포장(대표이사 강재영)이 율촌화학 판지사업부를 430억원에 인수하며 외형 확장에 나섰지만, 2025년 매출 7539억원에도 불구하고 영업손실 49억원·당기순손실 92억원을 기록하며 적자에서 벗어나지 못하고 있다. 단기차입금은 1900억원대로 치솟고 유동비율은 48%까지 추락한 반면, 현금성 자산은 8억원 수준에 그치고 2년 연속 무배당이 이어져 재무건전성과 주주가치 훼손 우려가 확산되고 있다.

 

이에 회사 측은 “성장 투자와 재무 안정성을 우선한 전략적 판단"이라며 "구조적 경쟁력에는 문제가 없다"고 해명했다. 하지만 특수관계자와의 3000억원대 내부거래와 25억원 규모의 경영진 보수 체계, 구조조정·차입 축소 로드맵의 불투명성이 겹치며 시장의 시선은 한층 냉각되고 있다.
 

 

질의1. 2025년 매출은 증가했음에도 불구하고 영업손실(-49억원)과 당기순손실(-91억원)이 지속된 근본 원인은 무엇인지, 구조적 요인과 일회성 요인을 구분해 설명해 주시기 바랍니다.

 

▶ 매출은 성장세를 유지하고 있으며, 투자에 따른 인수 초기 통합 비용이 반영된 결과로 회사의 구조적 경쟁력에는 변화가 없습니다.

 

질의2. 율촌화학 판지사업부(430억원) 양수 이후 기대했던 시너지 효과와 실제 성과 간 괴리에 대해 어떻게 평가하고 있는지, 투자 타당성 재검토 여부를 포함해 답변 바랍니다.

 

▶ 해당 인수는 시장 지위 강화를 위한 전략적 투자로, 이미 사업 기반 확대 효과가 가시화되고 있습니다.

 

질의3. 해당 인수 과정에서 차입금이 급증(단기차입금 약 1,900억원)한 배경과, 향후 차입금 상환 및 축소를 위한 구체적 로드맵은 무엇입니까?

 

▶ 차입금 증가는 성장 투자에 따른 전략적 선택이며, 향후 현금흐름 개선과 재무구조 최적화를 통해 충분히 관리 가능한 수준입니다.

 

질의4. 유동비율이 48.19%까지 하락하며 단기 지급능력에 경고등이 켜졌는데, 유동성 리스크 관리 방안과 추가 유동성 확보 계획을 구체적으로 밝혀주시기 바랍니다.

 

▶ 유동비율은 단기적으로 낮아졌지만 안정적인 매출 기반과 자금조달 능력을 고려할 때 유동성 리스크는 제한적입니다.

 

질의5. 현금성 자산이 약 8억원 수준에 불과한 상황에서 단기부채(약 2,986억원)를 감당할 수 있는 재무적 안전장치는 무엇인지 설명 바랍니다.

 

▶ 현금 보유 규모보다 중요한 것은 현금 창출력으로, 안정적인 영업현금흐름과 금융 대응력을 통해 대응 가능한 구조입니다.

 

질의6. 2년 연속 무배당 결정의 배경과 향후 배당 정책에 대한 방향성, 특히 주주가치 제고 방안에 대해 명확한 입장을 밝혀주시기 바랍니다.

 

▶ 현재는 성장 투자와 재무 안정성을 우선한 전략적 판단이며, 추후 실적개선과 함께 주주환원도 정상화할 계획입니다.

 

질의7. 이익잉여금이 감소하고 있는 상황에서 향후 자본정책(배당, 자사주 매입 등)에 대한 내부 기준 또는 정책이 존재하는지 여부를 설명해 주십시오.

 

▶ 재무구조 개선과 수익성 회복을 기반으로 보다 적극적인 주주환원 정책을 단계적으로 확대해 나갈 방침입니다.

 

질의8. 태림페이퍼 등 특수관계자와의 거래 규모가 3,000억원 이상에 달하는데, 내부거래 비중이 높은 구조가 수익성 악화에 미친 영향과 이를 축소할 계획이 있는지 답변 바랍니다.

 

▶ 계열사 거래는 원가 안정성과 공급 경쟁력을 높이는 구조로, 오히려 사업 안정성을 강화하는 요소입니다.

 

질의9. 특수관계자 거래의 가격 결정 방식이 시장가격과 비교해 공정하게 이뤄지고 있는지, 이를 검증하는 내부 또는 외부 통제 장치는 무엇입니까?

 

▶ 모든 거래는 시장 기준과 내부통제 및 외부감사를 통해 투명하고 공정하게 관리되고 있습니다.

 

질의10. 적자가 지속되는 상황에서도 경영진 보수(약 25억원)가 유지된 근거와 성과 연동 체계의 존재 여부, 보수 산정 기준을 공개해 주시기 바랍니다.

 

▶ 경영진 보수는 회사 규모와 책임에 기반한 체계이며, 성과 연동 요소를 통해 경영성과와 연계되어 있습니다.

 

질의11. 경영진의 책임경영 강화를 위해 성과 미달 시 보수 삭감 또는 인센티브 제한 등의 제도가 운영되고 있는지 구체적으로 설명 바랍니다.

 

▶ 성과 기반 보상 체계를 운영 중이며, 책임경영 강화를 위한 제도도 지속적으로 고도화하고 있습니다.

 

질의12. 현재 진행 중인 소송(1억 6,200만 원 규모)의 구체적 내용과 향후 추가적인 법적 리스크 발생 가능성에 대해 설명해 주십시오.

 

▶ 해당 사안은 규모와 성격상 회사 경영에 미치는 영향이 제한적인 일반적 분쟁 수준입니다.

 

질의13. 중장기적으로 적자 탈피 및 재무구조 개선을 위해 추진 중인 구조조정, 비용절감, 사업 포트폴리오 재편 계획이 있다면 구체적인 실행 일정과 목표치를 포함해 답변 바랍니다.

 

▶ 생산 효율화, 원가 구조 개선, 고부가 제품 확대를 통해 수익성과 재무구조를 동시에 개선해 나갈 계획입니다.